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루이나 증권거래위원회
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=== 설립 === 1920년대 루이나 증권시장은 사실상 규제 공백 상태였다. 기업은 재무 상태를 공개할 의무가 없었고, 발행 주식의 실체를 확인할 방법이 없는 채로 거래가 이루어졌다. 시세를 인위적으로 끌어올린 뒤 일반 투자자에게 떠넘기는 조작이 공공연했으며, 증거금 규제가 없어 소액 자기자본으로 대규모 신용거래가 가능했다. 대공황으로 시장이 붕괴한 뒤 구성된 의회 조사특별위원회는 이런 관행이 폭락의 직접적 원인이었다고 결론지었다. 이에 따라 [[1933년]] 증권발행 시 정보 공시를 의무화하는 법이 먼저 제정되었고, 이듬해 [[증권거래법]]으로 유통시장 감독 권한과 이를 집행할 위원회가 만들어졌다. 핵심 원칙은 정부가 증권의 가치를 판정하지 않는다는 것이었다. 위원회는 어떤 주식이 좋은 투자인지 심사하지 않으며, 투자자가 스스로 판단할 수 있도록 발행인이 사실을 빠짐없이 공개하게 하는 데 권한이 한정된다.
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